Ақша капиталын жинақтау нарықтық экономикада маңызды рөл атқарады. Тікелей ақша капиталын жинақтау процесінің алдында оны өндіру кезеңі болады. Ақша капиталы құрылғаннан немесе жасалғаннан кейін оны өндіріске қайта жіберілетін бөлікке және уақытша босатылатын бөлікке бөлу қажет. Соңғысы, әдетте, кредит-қаржы институттары мен бағалы қағаздар нарығы несиелік капитал нарығында шоғырланатын кәсіпорындар мен корпорациялардың жиынтық ақшалай қаражатын білдіреді.
Бағалы қағаздарда ұсынылған капиталдың пайда болуы мен айналымы нақты активтер нарығының, яғни материалдық ресурстарды сатып алу-сату жүргізілетін нарықтың жұмыс істеуіне тығыз байланысты. Бағалы қағаздар (қор активтері) пайда болғаннан кейін Капиталдың бөлінуі сияқты болады. Бір жағынан, өндірістік қорлар ұсынған нақты капитал бар, екінші жағынан — оның бағалы қағаздарда көрсетілуі.
Капиталдың осы түрінің пайда болуы коммерциялық және өндірістік қызметтің күрделенуі мен кеңеюі салдарынан кредит ресурстарының барлық үлкен көлемін тартуға қажеттіліктің дамуымен байланысты. Осылайша, қор нарығы несие капиталы негізінде тарихи түрде дами бастайды, өйткені бағалы қағаздарды сатып алу ақша капиталының бір бөлігін қарызға беру ретінде өзге нәрсе емес дегенді білдіреді.
Бағалы қағаздар нарығы орындауға тиіс негізгі міндет ең алдымен кәсіпорындарға инвестициялар тарту үшін жағдайларды қамтамасыз ету, бұл кәсіпорындардың банктік несиелермен салыстырғанда арзан капиталға қол жеткізуі болып табылады.
Бағалы қағаздар нарығы.
Қор нарығы экономика жағдайының тамаша барометрі болып табылады. Қазіргі кезде Ресей бағалы қағаздар нарығындағы негізгі мақсаттар меншік қатынастарын қалыптастыру және бекіту мақсаттары, ал осы нарықтың басты қатысушылары — коммерциялық банктер болып табылады.
Ресейлік бағалы қағаздар нарығына қатысушылардың жалпы міндеті — пайда табу. Дәл осы дерек көздері мен жағдайлардың ықпалымен ол қалыптасады және мемлекеттік бағалы қағаздардың айтарлықтай басым болуы айрықша ерекшеліктерінің бірі болып табылатын отандық қор нарығының құрылымы қалыптасады. Бұдан басқа, отандық қор нарығына тән және бағалы қағаздардың негізгі бөлігі қайталама рынокта айналыспай-ақ бастапқы орналастыру сатысынан ғана өтетіні.
Экономиканы меншікті иеленетін адам ғана басқаратындықтан, бағалы қағаздар нарығы да ерекше экономикалық және тарихи мәнге ие болады.
Кез келген басқа рынок сияқты, БҚО сұраныстан, ұсыныстан және олардың бағасынан құралады, бұл теңдестіреді. Сұранысты компаниялар және кейбір кезден бастап Инвестицияларды қаржыландыру үшін өз кірістері жетпейтін мемлекет құрады. Бизнес пен үкіметтер БҚҚО-да таза қарыз алушылар болып табылады (одалжаттағыдан көп алады), ал таза кредитор халық болып табылады, әртүрлі себептер бойынша табысы ағымдағы тұтынуға арналған шығыстар сомасынан және материалдық активтерге (негізінен тұрғын үйге) Инвестициялар сомасынан асатын жеке сектор.
Қор нарығының нарықтық реттеу құралы ретіндегі рөлі ерекше қаралуға тиіс, өйткені оның заңдылықтары өте күрделі және бір мәнді емес және ерекше коммерциялық мүдде тудырады. Сонымен қатар, осы заңдылықтарды қолайлы дәлдікпен анықтау іс жүзінде мүмкін емес деп саналады.
Бағалы қағаздарға көшпес бұрын, жалған капитал сияқты ұғымды түсіндіру керек, өйткені нақты жалған капиталдың қозғалысы және қор нарығының жұмыс істеу негізі болып табылады. Фиктивті капитал-қоғамдық қарым-қатынас, оның мәні оның қосымша құнның кейбір бөлігін ұстау қабілеттілігінен тұрады. Тарихи тұлғалар жалған капиталдың пайда болу негізі несиелік капиталдың өндірістік және несиелік жүйенің пайда болуы жағдайында, ал нақты капиталдан жалған капиталдың техникалық бұзылуы капитал несиесі негізінде пайда болды, соның нәтижесінде несие капиталы иесінің қолында меншік атағы қалады, ал іс жүзінде жұмыс істейтін кәсіпкер осы капиталды басқарады.Осылайша, жалған капитал айналымға түсе алатын және нақты капитал қозғалысына қарамастан салыстырмалы түрде жүгінуге қабілетті меншік титулында көрінеді. Нақты жалған капитал капиталды шоғырландыру және орталықтандыру, пайданы бөлу және қайта бөлу, сондай-ақ мемлекеттік қаржы жүйесі арқылы националдық кірісті қайта бөлу үдерістерін жанама түрде көрсетеді.
Бағалы қағаздарды жіктеу.
Бағалы қағаз белгіленген нысанды және міндетті реквизиторларды сақтай отырып, жүзеге асырылуы және берілуі тек оны көрсеткен кезде ғана мүмкін болатын мүліктік құқықтарды куәландыратын құжат болып табылады.
Бағалы қағазды бере отырып, ол куәландырған Барлық құқықтар жиынтығында ауысады.
Заңда көзделген жағдайларда немесе ол белгілеген тәртіппен бағалы қағазбен куәландырылған құқықтарды жүзеге асыру және беру үшін оларды арнайы тізілімде (әдеттегі немесе компьютерлендірілген) бекітудің дәлелдемелері жеткілікті. [РФ Азаматтық кодексі, 142 бап ]
Осылайша, бағалы қағаздар ақша капиталының бір түрі болып табылады, оның қозғалысы материалдық құндылықтардың келесі бөлінуін қамтамасыз етеді.
Бұрын бағалы қағаздар тек физикалық, қағаз түрінде болған және баспаханалық тәсілмен арнайы қағаз бланктерде басылған. Бағалы қағаздар, әдетте, ықтимал қолдан жасаудан қорғалудың жоғары дәрежесімен жасалады. Соңғы уақытта бағалы қағаздар айналымының едәуір ұлғаюына байланысты олардың көпшілігі есепке алу кітаптарындағы, сондай-ақ әртүрлі ақпарат тасығыштарында жүргізілетін шоттардағы жазбалар түрінде ресімделе бастады, яғни физикалық жанбайтын (қағазсыз) нысанға көшті. Сондықтан бағалы қағаздар нарығында бағалы қағаздар да, олардың алмастырушылары да шығарылады, айналыста болады және өтеледі. Бағалы қағаздар нарығындағы мәмілелер объектілерін сондай-ақ бағалы қағаздар нарығының құралдары, қорлар (ақша қорлары мағынасында) немесе қор құндылықтары деп атайды.
Сертификаттар
Егер бағалы қағаздар физикалық сезілетін нысанда болмаған жағдайда немесе егер олардың қағаз бланкілері арнайы қоймаларға орналастырылған болса, Бағалы қағаздың иесіне оның белгілі бір қор құндылығына меншік құқығын куәландыратын құжат беріледі. Бұл құжат бағалы қағаздың сертификаты деп аталады. Ұсынушыға арналған бағалы қағаздардың сертификаттары бірнеше біртекті бағалы қағаздарды (түрлі құнды ақша купюраларына ұқсас) ауыстыру үшін шығарылуы мүмкін. Соңғы жағдайда сертификатта қор құндылығының иесі туралы ақпарат міндетті емес.
Әрбір бағалы қағаздың экономикалық мәні мен нарықтық нысанын әр түрлі көзқараспен бір мезгілде қарауға болады, осыған байланысты әрбір бағалы қағаз сипаттамалардың тұтас жиынтығына ие. Бұл бағалы қағаздарды әртүрлі белгілер бойынша жіктеу мүмкіндігін де алдын ала анықтайды, бұл әдетте практикалық қажеттіліктермен байланысты.
Ең алдымен барлық бағалы қағаздарды екі үлкен топқа бөлуге болады: ақша және күрделі немесе қор бағалы қағаздары, яғни қаржы, немесе қор, нарық деп аталатын капитал нарығында айналыста жүрген бағалы қағаздар.
Ақша нарығының бағалы қағаздары-қарыз алуды ресімдейді-бұл борыштық БҚ. Оларға вексельдер, депозиттік және жинақ сертификаттары және басқалар жатады. Осы БҚ бойынша кіріс бір жолғы сипатта болады және оларды номиналды құнынан төмен бағамен сатып алу есебінен немесе оларды өтеу кезінде пайыздарды алу есебінен алынады. Ақшалай БҚ, әдетте қысқа мерзімді болып табылады (өтеу мерзімі бір жылдан кем).
Бұл қағаз ақша әр түрлі себептер бойынша деп аталады: олар несие-банк саласы шеңберінде кеңінен қолданылады, осы бағалы қағаздар эмиссиясынан алынған қаражат кейіннен ағымдағы төлемдерді жүргізу немесе борыштарды өтеу үшін дәстүрлі ақша ретінде пайдаланылады; осы бағалы қағаздардың кейбіреулері төлем құралы ретінде қолма-қол ақшаны алмастырушы ретінде пайдаланылады: мысалы, коммерциялық вексельдер тауарды төлеу үшін пайдаланылады, ал үкіметтік қазынашылық вексельдер федералдық салықтарды төлеуге болады.
Ақшалай бағалы қағаздармен көрсетілетін ақшалай міндеттемелер негізінен 1 жылға дейінгі мерзімде жасалады. Мұндай бағалы қағаздарды сатып алудан және ұстаудан түскен табыс Бір жолғы сипатта болады. Олардың нысаны табыс алу үшін негіз болып табылатын арнайы атрибуттарды, мысалы, пайыздық купондарды көздемейді. Нарықтық мәміле процесінде табыс сату (неғұрлым төмен) және ақшалай құжаттың жалпы бағасы арасындағы айырма ретінде іске асырылады.
Бағалы ақша қағаздарының экономикалық рөлі өнеркәсіптік, коммерциялық және банктік капитал айналымының үздіксіздігін, бюджеттік шығыстардың үздіксіздігін қамтамасыз етуден, тауарлар мен қызметтерді өткізу процесін жеделдетуден, яғни түпкі тармаққа ақша капиталының үздіксіз ағынын болжайтын әрбір жеке ұдайы өндіру процесін қамтамасыз етуден тұрады. Мұндай бағалы қағаздардың болуы банктерге қысқа мерзімде босатылған капитал сияқты барлық қаражатты сатуға мүмкіндік береді. Банк жүйесі қазынашылық вексельдерді перманентті сатып алу-сатуды пайдалана отырып, өзінің барлық активтері мен пассивтерін күнделікті негізде теңгерімдейді. Бағалы қағаздардың белгілі бір санын сатып алу және сату.
Күрделі бағалы қағаздар тобына акциялар, облигациялар, кооперативтердің пайлары, инвестициялық сертификаттар, кепіл парақтар және олардың түрлері кіреді. Осы бағалы қағаздарды эмиссия және сату жолымен алынған қаражат пайда алуға бағытталған, кейіннен олар сатып алушылармен (ұстаушылармен) бөлісетін өндірістік кәсіпорындардың капиталын құруға немесе ұлғайтуға арналған. Күрделі бағалы қағаздар нарығы нарықтық принциптерде жұмыс істейтін экономиканың аса маңызды бөлігі болып табылады: онсыз ірі өндіріс капиталын қалыптастыру мүмкін емес.
Көптеген бағалы қағаздарды жеке компаниялар шығарады, сондықтан бөлшектер (коммерциялық) деп аталды. Қор нарығының жеке құралдары үкімет шығару шарттарын орындауға кепілдік беретін мемлекеттік құралдармен салыстырғанда анағұрлым сенімді болып табылады.
Жеке қор құралдарына қаражат салу тәуекелдердің көптеген түрлерімен байланысты. жағдайда оның келесідей олардың түрлері:
— бағалы қағаздарға салынған капиталды жоғалту тәуекелі, мысалы, Эмитенттің банкроттығына байланысты туындайтын;
— өтімділікті жоғалту тәуекелі, яғни сатып алынған бағалы қағазды рынокта сатуға болмайды, бұл ретте бағадағы елеулі шығындарды болдырмай;