Қазіргі заманғы экономиканың негізгі ұғымдарының бірі нарық болып табылады. Оны қоғамдық өнімді бөлу бойынша экономикалық қатынастардың жиынтығы ретінде де, экономикалық санат ретінде де, сатып алушы мен сатушының тікелей кездесу орны ретінде де, жай ғана мәміле жасау орны ретінде де түсінуге болады.
Әрине, нарық ұғымы мәміле орны ретінде соңғы жүз жылда түбегейлі өзгерді. Бұрынғы уақыттарда орыс көпестері арнайы ірі қалаға жәрмеңкелерге келіп, сұранысты немесе ұсынысты бағалау және мәміле жасау үшін келді. Бұл ретте олар тауарларды тасымалдауға, оны қорғауға, ақшаны тасымалдауға және оларды қолдан жасаудан қорғауға ақша жұмсады. Қазіргі уақытта электрондық коммуникация құралдарының дамуымен адамдар Елдің немесе әлемнің әр түрлі бөліктерінде, мұхиттардың әр жағынан, бірнеше сағаттық белдеулер қашықтықта және бір сәтте бір-бірімен мәмілелер жасауға, меншік құқығын беруге және бір-бірімен есеп айырысуға болады. Әрине, мұны әр нарықта емес, әр тауармен жасауға болады. Мұндай рыноктарды саусақтар бойынша қайта есептеуге болады, бірақ олардың айналымдары елдің басқа рыноктарындағы күн сайынғы айналымдардан асып кетуі мүмкін. Мұндай нарықтар ұйымдастырылған және биржа атауын алды .
Биржаның қарапайым нарықтан негізгі айырмашылықтары-бұл тек стандартты тауарлармен ғана сауда жасауға болады. Әйтпесе, біреу бір сападағы тауарларды, екіншісін сатса да, сізде бар тауардың бағасын анықтауға болмайды. Биржа жұмысының регламентінде тауардың қандай қасиеттеріне сәйкес келуі тиіс: оның физикалық сипаттамалары, бір партияның көлемі, қай жерде болуы тиіс, қандай қаптамада ұсынылуы тиіс. Тауардың жалғыз айнымалы параметрі оның бағасы ғана болуы мүмкін. Әлемдегі биржадағы сауданың осындай ерекшелігіне байланысты мұнайдың барлық алуан түрлілігі кезінде ресми түрде бір ғана сорт: Brent Oil, ал қалғандары, соның ішінде ресейлік Urals Oil ресми түрде белгіленіп, Brent Oil бағасын арнайы коэффициентке көбейту арқылы бағаланады. Қымбат металдарға да, орманға да, астыққа да қатысты. Сондықтан алтын әрдайым 9999 («төрт тоғыз») сынамасы бар, ал мыс бірдей тазалыққа ие. Бұл биржадағы саудашыға қандай да бір тауарды сатуға және сатып алуға мүмкіндік береді, мұндай операциялардың нәтижесінде ол сауда-саттықтың басында болған сол тауарды кері алады деп сенімді бола отырып.
Тоқсаныншы жылдардың басында біздің елде тауар биржаларын құрудың булы болды. Мысалы, тек Иркутскте олар бесеуден кем емес еді,ал барлық АҚШ-та олар жарты ғасырдан артық емес еді. Бірнеше жылдан кейін олар дерлік жабылды, ал елдегі ең ірі ресейлік тауар-шикізат биржасы (РТСБ), белгілі саясаткер және бизнесмен К. Боровпен ұйымдастырылған. Осыған байланысты біздің елімізде тауар биржаларының жұмыс істеуінің жеткілікті тәжірибесі жоқ және қазір мен бірде-бір білмеймін. Бірақ, 1997 жылы ресейлік бағалы қағаздар нарығының құлдырауы кезінде біз өзегі сауда алаңдары болып табылатын қор нарығының әлемдік деңгейдегі лайықты инфрақұрылымын құрдық. Бұл инфрақұрылым туралы Мен әрі қарай айтып беремін.
ҚОР БИРЖАСЫ ҰҒЫМЫ
Қор биржасы-өзара көтерме операциялар үшін бағалы қағаздар нарығының кәсіби қатысушылары құратын ,стандартты қаржы құралдарымен сауда жасауға арналған ұйымдастырылған нарық .
Қор биржасы-бұл қор нарығында жұмыс істейтін үздік бағалы қағаздар (ең ірі ,сенімді пайдаланатын және қаржылық тұрақты делдалдар)үшін жасалатын ең үздік нарық. Ресейдің негізгі биржалары Мәскеу қор биржасы (МФБ), Мәскеу Банкаралық Валюта Биржасы (ММВБ), Ресей биржасы (РБ) және Ресей сауда жүйесі (РТС) болып табылады (бұл сөздің қатаң түсінігінде биржа емес!).
Ұйымдық-құқықтық тұрғыдан қор биржасы ресми бекітілген ережелер бойынша биржалық делдалдардың қатысуымен қор құндылықтарын сатушы мен сатып алушы арасында сауда мәмілелері жасалатын регламенттелген жұмыс режимі бар қаржылық делдалдық мекеме болып табылады.Бұл ережелер биржалық (биржа Жарғысы) ,сондай-ақ мемлекеттік заңнамамен белгіленеді. Қор биржасы және оның персоналы бағалы қағаздармен мәмілелер жасамайтынын ескеру керек. Ол тек оларды жасау үшін қажетті жағдайлар жасайды , осы мәмілелерге қызмет көрсетеді , сатушы мен сатып алушыны байланыстырады , үй-жай мен т. б. береді.
Классикалық қор биржасының белгілері:
биржа-белгіленген сауда орны бар Орталықтандырылған нарық (сауда алаңының болуы);
белгілі бір талаптарға жауап беретін үздік тауарларды (бағалы қағаздарды) іріктеу процедурасының болуы (эмитенттің қаржылық тұрақтылығы және ірі өлшемдері ,біртекті және стандартты тауар ретінде бағалы қағаздың массивтілігі ,сұраныстың массивтілігі ,бағалардың анық айқын көрініс табуы,ат жеткізу кепілдігінің мүмкіндігі.д.);
биржа мүшелері ретінде нарықтың үздік операторларын іріктеу процедурасының болуы ;бағалы қағаздар саудасының уақытша регламентінің және стандартты сауда процедураларының болуы ;
мәмілелерді тіркеуді және олар бойынша есеп айырысуды орталықтандыру;
ресми (биржалық) баға белгілеулерді белгілеу;
биржа мүшелерін қадағалау (олардың қаржылық тұрақтылығы ,бизнесті қауіпсіз жүргізу және қор нарығы этикасын сақтау тұрғысынан).
Биржа мүшелерінің жалпы жиналысын басқарады.Ұйымдастыру жағынан биржа әдетте келесі құрылымдық бөлімшелерді қамтиды:
— биржа әкімшілігі;
— тіркеу бюросы;
-котировальная комиссия;
— ақпараттық қамтамасыз ету қызметі;
— сараптамалық топ;
— биржалық төрелік;
— жарнамалық бюро;
— экономикалық талдау бюросы;
— брокерлік қызмет;
— техникалық қамтамасыз ету қызметі.
Ел экономикасындағы қор биржасының рөлі ең алдымен меншікті мемлекет иелігінен алу дәрежесімен , нақты айтқанда жалпы ұлттық өнім өндірісіндегі акционерлік меншік үлесімен айқындалады. Сонымен қатар, Биржаның рөлі бағалы қағаздар нарығының жалпы даму деңгейіне байланысты.
Қор биржасының негізгі функцияларына мыналар жатады:;
— бағалы қағаздарды сату арқылы бос ақша капиталы мен жинақтарын жұмылдыру және шоғырландыру.
— бағалы қағаздарды сатып алу арқылы мемлекеттік және басқа да шаруашылық ұйымдарға кредит беру және қаржыландыру.
— бағалы қағаздарға салымдар өтімділігінің жоғары деңгейін қамтамасыз ету.
— тауарлар мен қаржы құралдары, олардың бағалары мен айналым шарттары туралы ақпаратты тарату,
— сауда және қаржы делдалдарының кәсібилігін қолдау,
— ережелерді әзірлеу,
— экономика жағдайын,оның тауарлық сегменттерін және қор нарығын индикациялау.
-белгіленім бағалары.
Қор биржасы бағалы қағаздардың сұранысы мен ұсыныстарының шоғырлануын , акционерлік капиталдың жұмыс істеу тиімділігінің деңгейін нақты көрсететін биржалық баға белгілеу негізінде олардың теңгерімділігін қамтамасыз етуге мүмкіндік береді.
Баға белгіленімі биржа қызметінде ерекше орын алады, сондықтан бұл мәселені бірнеше жан-жақты қарастырайық .Баға белгіленімі бір күн ішінде жасалатын мәмілелерді тұрақты тіркеу негізінде биржадағы бағаны белгілеу деп аталады. Бағаны арнайы баға белгілеу комиссиясы шығарады. Баға белгілеу комиссиясының мақсаты осы күнгі осы нарық үшін неғұрлым тән бағаны анықтау болып табылады.Баға белгілеулер туралы мәліметтер үнемі баға белгілеу бюллетеньдерінде жарияланады.
Мәмілелер жасалатын баға және бағалы қағаздар қолдан қолға ауысып , курс деп аталады . Биржалық бағам биржалық , сондай-ақ биржадан тыс айналымда мәмілелер жасасу кезінде бағдар ретінде пайдаланылады.
Биржалық заңнама, әдетте, бағалы қағаздардың биржалық бағамын анықтау тәртібін белгілемейді. Дегенмен, негізге алынған принциптерге байланысты баға белгілеу ажыратылады ;
1.бірыңғай (типтік ) бағаны белгілеуге негізделген бірыңғай бағам әдісі.
2.мәмілелердің, сұраныс пен ұсыныстың нақты бағасын тіркеуге негізделген тіркеу әдісі.(сатушылар мен сатып алушылардың бағалары).
Курсты белгілеу кезінде белгілі бір ережелерді ұстану қажет ;
1.биржалық курс мәмілелердің ең көп санын қамтамасыз ететін деңгейде белгіленеді.
2.»кез келген бағам бойынша сату» , «кез келген бағам бойынша сатып алу» өтінімдері бағаның бірінші ұсынысы пайда болған кезде жүзеге асырылады.
3.сатып алудың ең жоғары бағасы бар және сату кезінде ең аз өтінімдер жасау.
4.сатып алу кезінде ең көп және сату кезінде ең аз бағалар көрсетілетін өтінімдер ішінара сатылуы мүмкін.
5.сатып алу кезінде ізделетін бағадан төмен немесе сату кезінде жоғары бағалар көрсетілген өтінімдер сатылмайды.
ЛИСТИНГ
Қор биржасының маңызды функцияларының бірі листинг болып табылады.
Барлық ресми тіркелген қор биржаларында қор құндылықтарының айналымы арнайы биржалық процедурадан табысты өткен бағалы қағаздармен ғана жүзеге асырылуы мүмкін, яғни листинг — «тізімге енгізу». Кез келген компания тиісті биржа парағына (тізіміне) өзінің бағалы қағаздарын енгізуі қажет, бұл саудаға рұқсат берудің ресми алғышарты болып табылады.
Листингтің және тиісінше биржалық сауда-саттыққа қатысудың артықшылықтарына ең алдымен жоғары Наурыз тұрақсыздығы, яғни нарықта сатуға жарамдылығы, бағалы қағаздар өтімділігінің жоғары деңгейі, сондай-ақ олардың бағасының айқын тұрақтылығынан айқын пайда жатады. Қор құндылықтарының қалыптасу процесін тұрақты бақылаумен биржа тікелей реттейді, осылайша сауда-саттықта жасалатын мәмілелерді оларда алаяқтық және теріс пайдалану элементтерінің пайда болуынан сақтайды.
Инвестор, Биржаның баға белгілеу парағына енгізілген бағалы қағаздарды сатып алушы эмитент — компания және оның бағалы қағаздар нарығы туралы шынайы және уақтылы ақпарат алатынына сенімді болуы мүмкін. Ол Эмитенттің Экономикалық даму перспективаларын және оның бағалы қағаздарының сапасын бағалау мүмкіндігіне ие болуы тиіс.